Komentarz miesięczny do rynku akcji

Stany Zjednoczone

• Maj pod znakiem kontynuacji odbicia
• Wzrosty ponad 30% na indeksach S&P500 i Nasdaq od marcowego dołka
• Dominacja sektora ochrony zdrowia, konsumenckiego i technologicznego
• Powrót obaw dotyczących napięć na linii USA – Chiny („wojny handlowe”)

Europa:

• Maj pod znakiem kontynuacji wzrostów na europejskich giełdach, ale z mniejsza dynamiką, niż w USA
• Pozytywny impuls ze strony otwierania gospodarek i ożywienia gospodarczego
• Pozytywny impuls dot. Propozycji pakietu ratunkowego dla Członków UE o łącznej wartości ok. 750 mld EUR

Rynki Wschodzące:

• Ożywienie gospodarcze wpierało gospodarki oparte o wydobycie i przetwarzanie surowców
• Powrót obaw o zerwanie umowy handlowej między USA i Chinami oraz próby przejęcia większej kontroli nad Hong Kongiem wywołały 7% spadek chińskiej giełdy pod koniec maja.
• Na drugim biegunie pozytywne odreagowanie na giełdach w Ameryce Pd.

Polska:

• Kontynuacja odbicia w Polsce - dynamika niższa niż Rynki Rozwinięte, ale lepiej niż Rynki Wschodzące
• Wzrostom towarzyszył wyraźny skok obrotów i umocnienie złotówki, co wskazuje na napływ kapitału zagranicznego
• Indeks PMI obrazujący koniunkturę w krajowym przemyśle wzrósł w maju do 40,6 pkt z 31,9 pkt przed miesiącem, co było wynikiem wyraźnie lepszym od oczekiwań
• Szybsze od wcześniejszych oczekiwań odmrażanie gospodarki

Rynek Akcji – podsumowanie:

Szanse: Polska - środowisko najniższych stóp procentowych w historii po majowej obniżce jest faktem, co może wspierać sektor bankowy i odreagowanie cen ich akcji. Świat – opanowanie pandemii, działania stymulacyjne banków centralnych.

Zagrożenia: II fala pandemii COVID19 oraz narastające napięcia na linii USA – Chiny (czyżby powrót „wojen handlowych”?), potencjalnie słabsze od oczekiwań wyniki spółek mogą prawdopodobnie wywołać korektę na wysoko wycenianych akcjach.

Nota prawna