RYNEK AKCJI
Stany Zjednoczone
- Czerwiec pod znakiem przyhamowania wzrostów
- Zahamowane odbicie w związku ze wzrostem zachorowań w 20 stanach na COVID 19
- Wzrosty w sektorach technologicznym, finansowym, konsumenckim
- Powrót obaw dotyczących napięć na linii USA – Chiny („wojny handlowe”)
Europa:
- Czerwiec pod znakiem kontynuacji wzrostów
- Pozytywny impuls ze strony otwierania gospodarek i ożywienia gospodarczego
- Pakiet ratunkowy w UE rozszerzony z 750 mld EUR do 1,3 bln EUR
Rynki Wschodzące:
- Ożywienie gospodarcze wpierało gospodarki oparte o wydobycie i przetwarzanie surowców
- Silne odbicie chińskiej gospodarki
- Trend boczny na giełdach w Ameryce Pd.
Polska:
- Kontynuacja odbicia w Polsce - dynamika niższa niż Rynki Rozwinięte i pozostałe giełdy regionu
- Duże wzrosty w sektorze energetycznym oraz wśród najmniejszych spółek
- Indeks PMI obrazujący koniunkturę w krajowym przemyśle wzrósł w czerwcu z 40,6 pkt przed miesiącem do 47,2 pkt
- Utrzymywanie „status quo” w oczekiwaniu na wynik wyborów
Rynek Akcji – podsumowanie:
Szanse: Polska – z racji relatywnie niskich wycen akcje są ciekawą alternatywą przy poszukiwaniu stopy zwrotu w porównaniu z obligacjami skarbowymi, depozytami czy nawet nieruchomościami. Sektor bankowy kluczowy do odbudowy gospodarki. Świat – determinacja FED, żeby podtrzymać wzrost (poprzez zwiększenie sumy bilansowej, lub wprowadzenie nowych narządzi w tym „opcji atomowej” czyli bezpośredni skup akcji z rynku), determinacja prezydenta Trumpa żeby podtrzymać wzrost (w listopadzie są wybory w USA, więc prezydent zrobi wszystko żeby podtrzymać koniunkturę), brak alternatywy dla inwestycji w akcje: lokaty na niskich poziomach, rentowności obligacji na poziomach ujemnych lub bliskich 0.
Zagrożenia: druga fala zachorowań w Europie, nasilenie epidemii w USA, eskalacja wojny handlowej pomiędzy USA i Chinami, nałożenie ceł przez Stany Zjednoczone na produkty produkowane w Europie.
RYNEK OBLIGACJI
Stany Zjednoczone:
- Stabilizacja rentowności obligacji 10 letnich na poziomie 0,6-0,8%
- Zapowiedź przez FED skupu także obligacji korporacyjnych
- Kierunek utrzymujący przez najbliższe miesiące efektywną stopę procentową blisko 0%
- Kontynuacja odreagowania na obligacjach korporacyjnych i High Yield
Europa:
- Brak przestrzeni do dalszej obniżki stóp procentowych w strefie Euro
- Zwiększenie programu ratunkowego przez Europejski Bank Centralny z 750 mld EUR do 1,3 bln EUR
- Spadek rentowności (wzrost cen) obligacji państw peryferyjnych strefy Euro wraz ze zmniejszającym się ryzykiem i poprawa nastrojów
Rynki Wschodzące:
- Kolejny dobry miesiąc dla obligacji na Rynkach Wschodzących
- Wzrost cen podyktowany opanowywaniem pandemii i wzrostami cen surowców, luzowaniem gospodarki
- Wzrosty widoczne nie tylko na obligacjach skarbowych, ale również papierach korporacyjnych High Yield
Polska:
- RPP utrzymuje rekordowo niską stopę procentową na poziomie 0,1%
- Kolejne emisje obligacji „covidowych” przez BGK z rentownościami lepszymi, niż obligacje skarbowe.
- Stabilizacja obligacji 10-letnich na poziomie ok. 1,4%. Brak większych wahań z powodu wyborów prezydenckich.
Rynek Obligacji – podsumowanie:
Szanse: Polska – spodziewana stabilizacja rentowności. Świat: Powrót apetytu na ryzyko może sprzyjać obligacjom rynków Wschodzących i papierom High Yield.
Zagrożenia: Środowisko rekordowo niskich stóp procentowych nie sprzyja potencjałowi do dalszego spadku rentowności obligacji skarbowych na rynkach bazowych.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy.