W globalnej polityce monetarnej w ostatnim czasie bardzo wiele się działo. Banki Centralne są głównymi kreatorami rzeczywistości finansowej świata. Inwestorzy, ekonomiści na co dzień śledzą, jakie ruchy wykonają poszczególne władze monetarne. Inflacja, podwyżki, obniżki stóp procentowych to są tematy, które zdominowały tytuły finansowej prasy oraz są to najpopularniejsze frazy wyszukiwane na Twitterze. W ramach podsumowania przytoczę najważniejsze zmiany w polityce banków centralnych ostatnich tygodniach.
- Najświeższa informacja pochodzi z naszego krajowego podwórka. Rada Polityki Pieniężnej ósmego lutego po raz piąty z rzędu podniosła stopy procentowe. Skala podwyżki nie zaskoczyła rynku. RPP zadecydowała o podniesieniu referencyjnej stopy procentowej z 2,25 proc. do 2,75 proc. Do tego doszła podwyżka stopy rezerwy obowiązkowej (do 3,5%).
Wczorajsza wypowiedz podczas konferencji prezesa NBP wpisuje się dość mocno w oczekiwania rynkowe. Jastrzębia postawa, jaka epatuje z wypowiedzi Pana Adama Glapińskiego sugeruje, że cykl podwyżek stóp procentowych będzie kontynuowany nawet do poziomu 4%. Jednocześnie podkreślając, że nie wykluczona jest stopa procentowa powyżej 4%, jeżeli inflacja będzie się uporczywie utrzymywać.
- Swoją politykę monetarną zrewidował również Bank Anglii. W odpowiedzi na zapowiadane w kwietniu gwałtowne podwyżki cen gazu i energii w Wielkiej Brytanii. BoE prewencyjnie zdecydował się, podnieć stopę procentową o 0,25 pkt. Była to druga podwyżka w ostatnim czasie.
- Europejski Bank Centralny nie podniósł stóp procentowych, ale zasygnalizował możliwość ich podnoszenia jeszcze w 2022 r., ze względu na wysoką inflację (HICP wyniósł w styczniu 2022 r. 5,1% r/r oczekiwano 4,5% r/r).
- Do kolekcji w lutym stopy procentowe podniosły także Brazylia (150 bps) i Czechy (75 bps).
Poniżej tabela obrazująca ruchy najważniejszych banków centralnych:
Źródło: https://twitter.com/charliebilello
Jak widać, z powyższej tabeli bankierzy centralni powoli budzą się z zimowego snu. Zaczyna dominować kolor czerwony symbolizujący podwyżki stóp procentowych.
Najmocniej rzuca się w oczy wzrost cen w Turcji. Inflacja wg. Najnowszego odczytu wynosi tam 48%. Władze Tureckie mają jednak własne metody prowadzenia polityki monetarnej. Prezydentowi Erdoganowi nie spodobały się dane o inflacji. Postanowił zwolnić szefa urzędu publikującego te dane. I w ten oto sposób doszło do dymisji kierującego Narodowym Urzędem Statystycznym.
Jednak oczy całego świata będą zwrócone dziś na USA. O 14 30 zaplanowany jest odczyt Inflacji CPI w USA. Rynki oczekują, że presja inflacyjna na FED jeszcze wzrośnie. Po ubiegło tygodniowych dobrych danych z amerykańskiego rynku pracy. Rezerwa federalna może utwierdzić się w przekonaniu, że decyzja o podwyżce stóp procentowych w marcu będzie nieunikniona.
Poniżej projekcje banków komercyjnych dotyczących podwyżek stóp procentowych.
Podsumowując, inflacja w wielu krajach osiągnęła swoje wieloletnie maksima. Wysokie odczyty nie omijają Stanów zjednoczonych. Konsensus rynkowy wskazuje, że zaplanowany na dziś odczyt może przynieść przyspieszenie tempa wzrostu cen w przedziale 5,55% do 5,9% rok do roku. Do tego dług publiczny Stanów Zjednoczonych po raz pierwszy w historii kraju przekroczył $30 bilionów dolarów. Szybko rosnące zadłużenie jest w dużej mierze przypisywane ogromnym wydatkom socjalnym wywołanym pandemią Covid-19, gdyż do końca 2019 r. dług krajowy wzrósł o $7 bln dolarów.
Tak wysokie tempo zadłużenia jest skutkiem ogromnego wzrostu podaży pieniądza, zakłóceniem łańcucha dostaw, niedoboru siły roboczej czy też szybko rosnącym płacą w sektorze przedsiębiorstw.
Wydaje się, że FED pod wpływem powyższych czynników nie będzie mieć wyboru i rozpocznie cykl podwyżek stóp procentowych w marcu.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy.