Outlook - Prognozy rynkowe Millennium TFI na III kwartał 2026
Szanowni Państwo,
Jeszcze kilka miesięcy temu trudno było znaleźć inwestora, który nie obawiałby się skutków eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie. Ryzyko zakłóceń dostaw ropy przez Cieśninę Ormuz, gwałtowny wzrost cen energii oraz perspektywa ponownego wzrostu inflacji przypomniały uczestnikom rynku, jak szybko geopolityka potrafi zmienić obowiązujące scenariusze. W krótkim czasie pojawiły się obawy o trwałe spowolnienie gospodarki światowej, powrót bardziej restrykcyjnej polityki banków centralnych oraz zakończenie trwającej od kilku lat dobrej passy na rynkach finansowych.
Dziś, patrząc na wydarzenia minionego kwartału, można jednak stwierdzić, że światowa gospodarka po raz kolejny zdała ważny egzamin z odporności. Choć konflikt na Bliskim Wschodzie zwiększył niepewność i wpłynął na inflację, jego wpływ na aktywność gospodarczą okazał się znacznie mniejszy od początkowych obaw. Konsumenci pozostali aktywni, przedsiębiorstwa utrzymały wysoki poziom inwestycji, a rynki finansowe stopniowo odzyskały równowagę.
Co więcej, coraz więcej wskazuje na to, że obok tradycyjnych źródeł wzrostu pojawiają się nowe. Dynamiczny rozwój sztucznej inteligencji, inwestycje w infrastrukturę cyfrową, transformację energetyczną oraz bezpieczeństwo energetyczne tworzą fundamenty nowego cyklu inwestycyjnego, który może wspierać gospodarkę jeszcze przez wiele lat. To właśnie ten proces pomaga zrozumieć, dlaczego zarówno gospodarka, jak i rynki finansowe wykazują dziś większą odporność na szoki niż w poprzednich dekadach.
W niniejszym Outlooku przedstawiamy naszą ocenę perspektyw dla najważniejszych klas aktywów na kolejne miesiące. Analizujemy kondycję światowej gospodarki po geopolitycznym „stress teście”, sytuację na rynku obligacji oraz perspektywy dla rynków akcji, które mimo dojrzałej fazy hossy nadal poszukują nowych źródeł wzrostu. Jak zawsze wskazujemy również najważniejsze szanse i ryzyka, które w naszej ocenie będą kształtowały zachowanie rynków w nadchodzącym kwartale.
Zapraszamy do lektury.
Niniejszy materiał ma charakter reklamowy.