Jesteś tuNarzędziaKomentarze

Komentarze

Komentarz miesięczny Zarządzających
2018-04-06

 

RYNEK AKCJI

W marcu mieliśmy kontynuację spadków na światowych rynkach akcji. Za główną przyczynę można uznać tym razem nałożenie ceł dla wybranych krajów na niektóre produkty importowane do USA oraz protekcjonistyczne i agresywne wypowiedzi Donalda Trumpa, które mogą sugerować rozszerzenie takiej polityki na kolejne produkty i kraje. Potencjalnie należy liczyć się z odwetem pozostałych państw, co de facto miało już miejsce i może w przyszłości doprowadzić do wojny handlowej. W obawie o globalny wzrost gospodarczy sentyment na rynkach kapitałowych był w marcu bardzo słaby.

Indeks S&P500 spadł w marcu o 2,7%, natomiast NASDAQ zmniejszył się o 2,9%. W amerykańskiej gospodarce mamy wciąż do czynienia z bardzo dobrą koniunkturą. Indeks ISM dla przemysłu wyniósł w marcu 59,3 pkt i był niższy niż przed miesiącem, gdy ukształtował się na bardzo wysokim poziomie 60,8 pkt. Wzrost zatrudnienia w USA w lutym był najwyższy od 1,5 roku i wyniósł 313 tys. Dane te potwierdzają bardzo dobrą sytuację na amerykańskim rynku pracy, która w dużej mierze nie generuje znaczącej presji płacowej. Wskaźnik nastrojów amerykańskich konsumentów opracowany przez Conference Board obniżył się w marcu do 127,7 pkt ze 130 pkt przed miesiącem. Pomimo spadku wskaźnik kształtuje się nadal na bardzo wysokim poziomie i potwierdza dobrą kondycję finansową amerykańskiego sektora gospodarstw domowych i sygnalizuje wysoką dynamikę konsumpcji prywatnej stanowiącej ok. 80% amerykańskiego PKB.

 RYNEK DŁUGU

Na globalnych rynkach finansowych utrzymuje się podwyższona zmienność związana z eskalacją nastrojów protekcjonistycznych. Wzrost napięcia pomiędzy Stanami Zjednoczonymi oraz Chinami przejawiający się groźbami nałożenia taryf celnych na kolejne produkty może doprowadzić do wojny handlowej a w konsekwencji osłabienia tempa wzrostu globalnego PKB.

Amerykański Komitet Rezerwy Federalnej na posiedzeniu dnia 21 marca 2018 r. podwyższył zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami rynku stopy procentowe o 25 p.b. z przedziału 1,25% - 1,5% do 1,5% - 1,75%. Jednocześnie, oczekiwania członków Komitetu dotyczące ścieżki stóp procentowych w 2018 r. pozostały niezmienione (mediana nadal wskazuje na łącznie trzy podwyżki w bieżącym roku), natomiast w 2019 r. wzrosły z dwóch do trzech podwyżek. Rynek dyskontuje obecnie wzrost stóp procentowych o kolejne 60 p.b. w tym roku odzwierciedlając ryzyko silniejszego zaostrzenia polityki pieniężnej w najbliższych miesiącach przez FED.

Zapraszamy do zapoznania się z pełną wersją komentarza miesięcznego poniżej. 


 

Komentarz do pobrania

 

Używamy cookies i podobnych technologii m.in. w celu świadczenia usług i w celach statystycznych. Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce, w jej ustawieniach. Jeżeli wyrażasz zgodę na zapisywanie informacji zawartej w cookies, kliknij „Zamknij”. Jeżeli nie wyrażasz zgody – zmień ustawienia swojej przeglądarki. Więcej informacji znajdziesz w naszej Polityce cookies

Zamknij X