RYNEK AKCJI
W październiku mieliśmy do czynienia z silną przeceną na światowych rynkach akcji. Spadki były odzwierciedleniem pogorszenia perspektyw światowej gospodarki związanego głównie z dalszym rozwojem wojny handlowej pomiędzy Stanami Zjednoczonymi i Chinami. Odbiło się to zwłaszcza na amerykańskich spółkach technologicznych, gdyż inwestorzy zaczęli doceniać spółki defensywne kosztem wzrostowych. Kursom firm w USA nie pomogły nawet lepsze od oczekiwań wyniki kwartalne. W Europie paliwem do spadków były dodatkowo kolejne słabe dane makroekonomiczne.
RYNEK DŁUGU
Przecena, z którą mieliśmy do czynienia w październiku na rynkach akcyjnych pociągnęła za sobą również globalny rynek obligacji korporacyjnych, co w konsekwencji spowodowało rozszerzenie marż kredytowych zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak również w Europie. Co zrozumiałe, silniej zareagował segment papierów wysokodochodowych, w przypadku którego premia za ryzyko wzrosła w ciągu miesiąca o ok. 50 pkt. Ponadto, po odrzuceniu przez Komisję Europejską projektu budżetu Włoch na 2019 r. sentyment w regionie strefy euro pozostaje niepewny, a różnica pomiędzy rentownościami dziesięcioletnich obligacji włoskich oraz niemieckich utrzymuje się na poziomie ok. 300 pkt.
Zapraszamy do zapoznania się z pełną wersją komentarza miesięcznego poniżej.